VALUFOURYoY+96.9조원 · +130.0%
QoQ+37.6조원 · +28.1%
KRX · 005930
삼성전자
DRAM · HBM · NAND 메모리 제조 · 파운드리 · 전자제품
- 실적 발표일
- 2026.07.30
- 시장 데이터 기준일
- 2026.10.13
- 마지막 확인일
- 2026.10.13
PUBLICATION GATE공식자료와 핵심 사실 일치 확인화면의 핵심 Fact가 회사 IR·DART 원문 및 시장 데이터와 일치합니다.
Fact 일치 항목
공식 원문·공시일일치매출일치TTM 매출일치발행주식수일치종가·시장 데이터 기준일일치
01
실적 · 성장률
매출 · 수익성 · 핵심지표
YoY+84.8조원 · +1813.8%
QoQ+32.3조원 · +56.4%
YoY+99.6조원 · +357.5%
QoQ+45.8조원 · +56.0%
YoY+99.7조원 · +470.6%
QoQ+46.1조원 · +61.6%
02
실적 분석
주식 분석 · 성장 동력 · 사업 구조
가격과 고부가 제품이 함께 이끈 성장
AI 서버용 메모리 수요가 강한 가운데 공급이 제한되면서 메모리 판매가격이 상승했습니다. 여기에 서버용 고사양 제품의 비중 확대가 더해져 연결매출이 빠르게 증가했습니다. 이번 성장은 출하량뿐 아니라 같은 생산능력에서 더 높은 매출을 확보하는 가격과 제품 구성의 변화가 중요했다는 의미입니다.
메모리 가격 상승에 따른 이익 확대
메모리 판매가격이 상승하면 생산원가가 같은 속도로 증가하지 않는 구간에서 매출 증가분이 영업이익으로 크게 연결될 수 있습니다. 서버용 고부가 제품 판매 확대도 실적을 뒷받침했습니다. 이번 실적은 가격과 제품 구성이 개선될 때 매출보다 이익이 더 가파르게 늘어날 수 있는 메모리 사업의 수익 구조를 보여줍니다.
메모리가 주도한 반도체 사업 성장
DS에는 메모리뿐 아니라 파운드리와 System LSI도 포함됩니다. 이번 DS 매출 확대는 메모리 가격 상승과 서버 중심 제품 판매가 주도했으며, 이를 반도체 사업 전체의 균일한 성장으로 해석해서는 안 됩니다. 메모리와 비메모리 사업의 매출·수익 구조를 구분하는 것이 DS 실적을 이해하는 핵심입니다.
HBM과 서버용 메모리의 고부가가치화
회사는 HBM4 판매 확대와 서버 제품의 매출 비중 상승을 설명했습니다. HBM은 DRAM에 포함되지만 일반 DRAM과 판매단가·제품 특성이 다릅니다. 따라서 출하량뿐 아니라 HBM 비중, 서버용 DRAM·NAND 제품 구성과 메모리 가격의 변화가 매출과 수익성에 영향을 주는 중요한 요인입니다.
03
밸류에이션 · 수익률 계산기
PER · 멀티플 · 장기 투자 분석
보통주 232,000원 × 5764.19M
산식 보기
FY2025 Q3 86.061747조원
+ FY2025 Q4 93.837371조원
+ FY2026 Q1 133.873444조원
+ FY2026 Q2 171.499470조원
= TTM 485.272032조원
- 현재 시총
- 1,337.3조원
- TTM 배분매출
- 425.976조원
1,337.3조원 ÷ 425.976조원 = 3.1배
- 현재 시총
- 1,337.3조원
- TTM 귀속순이익
- 131.381조원
1,337.3조원 ÷ 131.381조원 = 10.2배
K-IFRS TTM 지배순이익률 30.8%TTM vs ANNUALIZED REVENUE
TTM과 연환산 매출 비교
최근 분기 연환산은 분기 매출 ×4의 단순 비교값이며 향후 12개월 전망이 아닙니다.
과거 고점 비교 보기
HIGH-POINT COMPARISON
출처·산식 확인 완료상장 이후 최고 종가
2026-06-18분기 매출 133.873조원 ×4
고점 당시현재변화
TTM 매출388.339조원485.272조원+25.0%
최신 분기133.873조원171.5조원+28.1%
당시 공개 정보 기준 FY2026 Q1까지 공개된 확정 실적을 사용합니다. 이후 Q2·Q3 실적을 소급하지 않습니다.
Q1에는 AI 서버용 메모리 수요와 공급 제약이 맞물리며 메모리 판매가격이 상승했고, 고부가 제품 판매도 확대됐습니다. HBM4와 SOCAMM2 판매 개시는 제품 고도화의 진전을 보여줬습니다. 회사가 전망한 서버용 DRAM·SSD 수요 강세는 성장 기반이 HBM 한 제품에만 의존하지 않을 가능성을 보여줍니다.
고점 가격을 뒷받침하려면 당시의 높은 메모리 가격과 이익 증가가 일시적인 업황 개선에 그치지 않고, AI 서버 투자와 고부가 제품 판매 확대로 이어질 필요가 있었습니다. 공급능력이 늘고 가격 상승세가 둔화되더라도 HBM 비중과 서버용 제품 수요가 수익성을 유지할 수 있느냐가 핵심 조건입니다. 이는 가격을 지지하는 조건에 대한 해석이며 당시 투자자의 실제 기대를 확인한 것은 아닙니다.
종가 362,500원 × 보통주 약 57.64억 주 = 당시 시총 약 2,089.5조원
CURRENT MARKET CAP REQUIREMENTS
현재 시총 기준현재 시총이 요구하는 조건
2030년 필요 매출 성장률연 10.5%최근 12개월 매출 성장률 YoY +57.3%
현재 시총 유지에 필요한 매출을 가정한 수익성·평가배수로 역산한 값입니다.
주식수 변화와 배당은 이 계산에 포함하지 않습니다.
CONDITIONAL BUSINESS SCENARIOS
삼성전자 조건부 가정조건부 사업 시나리오
보수 · 기준 · 낙관현재 TTM485.272조원
최근 분기 단순 연환산686.0조원
2030년 가정 매출918.1조원TTM 기준 매출 연평균 성장률 +17.3%
최근 분기 단순 연환산 기준 +7.6%
- 2030년 가정 순이익률
- 35.6%현재 30.8%
- 2030년 가정 PER
- 6.0배현재 10.2배
- 자동 환산 PSR
- 2.1배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총1,696.6조원현재 대비 +26.9%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수5.17B현재 대비 -10.2%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치327,868원현재 232,000원 · +41.3%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+71.5%주당가치 변화 +41.3% · 배당 기여 +30.2%p연평균 +13.6%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- 1,337.3조원1,696.6조원
- 주식수
- 5.76B5.17B
- 주당가치 변화
- +41.3%
- 주당가치 변화
- +41.3%
- 배당 기여
- +30.2%p
- 조건부 총 주주수익
- +71.5%
서버용 메모리 수요와 DRAM·NAND 판매량·가격의 확대가 상대적으로 완만한 경우입니다. HBM 등 고부가 제품의 기여도와 비메모리 사업을 함께 반영합니다.
2030년 가정 매출951.0조원TTM 기준 매출 연평균 성장률 +18.3%
최근 분기 단순 연환산 기준 +8.5%
- 2030년 가정 순이익률
- 37.0%현재 30.8%
- 2030년 가정 PER
- 6.5배현재 10.2배
- 자동 환산 PSR
- 2.4배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총1,984.0조원현재 대비 +48.4%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수5.20B현재 대비 -9.8%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치381,442원현재 232,000원 · +64.4%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+96.0%주당가치 변화 +64.4% · 배당 기여 +31.5%p연평균 +17.2%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- 1,337.3조원1,984.0조원
- 주식수
- 5.76B5.20B
- 주당가치 변화
- +64.4%
- 주당가치 변화
- +64.4%
- 배당 기여
- +31.5%p
- 조건부 총 주주수익
- +96.0%
서버 수요와 DRAM·NAND 판매량·가격을 바탕으로 메모리 매출이 확대되는 경우입니다. HBM 제품 믹스와 비메모리 사업이 전체 수익성에 함께 영향을 줍니다.
2030년 가정 매출983.8조원TTM 기준 매출 연평균 성장률 +19.3%
최근 분기 단순 연환산 기준 +9.4%
- 2030년 가정 순이익률
- 38.4%현재 30.8%
- 2030년 가정 PER
- 7.0배현재 10.2배
- 자동 환산 PSR
- 2.7배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총2,293.8조원현재 대비 +71.5%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수5.23B현재 대비 -9.4%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치438,997원현재 232,000원 · +89.2%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+122.1%주당가치 변화 +89.2% · 배당 기여 +32.9%p연평균 +20.8%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- 1,337.3조원2,293.8조원
- 주식수
- 5.76B5.23B
- 주당가치 변화
- +89.2%
- 주당가치 변화
- +89.2%
- 배당 기여
- +32.9%p
- 조건부 총 주주수익
- +122.1%
서버용 메모리 수요와 DRAM·NAND 매출이 더 강하게 확대되는 경우입니다. 고부가 제품 믹스가 수익성을 뒷받침하며 비메모리 사업 조건은 동일합니다.
본 분석은 장기 밸류에이션 시나리오를 제시합니다. 시나리오 입력값은 조건부 가정이며 회사 가이던스나 시장 컨센서스가 아닙니다.
CONDITIONAL SHAREHOLDER RETURN CALCULATOR
조건부 주주수익 계산기
PER와 PSR은 가정한 순이익률에 따라 서로 연결됩니다.
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총1984.0조원현재 대비 +48.4%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수5.20B현재 대비 -9.8%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치381,442원현재 232,000원 · +64.4%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+96.0%주당가치 변화 +64.4% · 배당 기여 +31.5%p연평균 +17.2%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- 1337.3조원1984.0조원
- 주식수
- 5.76B5.20B
- 주당가치 변화
- +64.4%
- 주당가치 변화
- +64.4%
- 배당 기여
- +31.5%p
- 조건부 총 주주수익
- +96.0%
표시된 가정을 적용한 조건부 산술 결과이며 미래 주가 예측이 아닙니다.
원문 출처
거래통화와 공개 금액은 KRW이며 큰 금액은 조원으로 표시합니다. 원장의 USD/KRW 1,350은 사업 입력 정규화 가정으로, 현재 시장 환율이나 공개 금액 환산에 사용하지 않습니다. 시장 기준은 2026.10.13 보통주 232,000원이며, 주식수는 2026.06.30 공식 원장을 사용합니다. Latest Quarter와 TTM은 Q2까지의 확정 실적을 사용합니다. 2026.10.08 Q3 Pre-Earnings Guidance의 잠정 연결매출 약 195조원·영업이익 약 107.4조원은 확정 TTM에 포함하지 않습니다. Q3 잠정실적은 종료된 분기의 Preliminary Actuals이며 미래 정량 매출 가이던스로 분류하지 않습니다. 현재 및 고점 당시 미래 전사 매출 수치 가이던스는 미제시로 처리합니다. 고점 이전 2026.04.07 Q1 잠정 매출 약 133조원 발표는 이후 Q1 확정실적으로 대체되었습니다. 현재 요구조건은 Conservative 순이익률·P/E 6.0배와 승인된 C 기말 귀속비율을 고정한 Static 역산입니다. 주식수 변화·배당·환원은 다시 계산하지 않으며 현재 보통주 배분매출 PSR과 분모가 다릅니다. DRAM 31% 보통주-only 원장과 승인된 Extra-C/O·자동 P/E·연간 Dynamic 원장을 사용합니다. FY2026E는 조건부 예상매출입니다. 2026년 환원 100조원·2027년 잔여 지급·임직원 거래 시점·미래 매입 실행가격과 환원은 조건부 가정이며 확정 집행이 아닙니다. 고점 주식수는 Q1 유통주식수에서 4월 잔여 취득분을 차감하고 4월 24일·반기말 자기주식과 대조했습니다. 상장 이후 최고 종가는 2026-10-08 기준 교차 검증했습니다. KRX 자료를 인용한 2020-01-09 보도의 1975년 상장 이후 수정주가 최고 종가 58,600원과, 겹치는 KRX 공시의 2006-07-28–2026-07-28 최고 종가 362,500원, 기존 2006-07-10–2026-10-08 종가 비교를 연결했습니다. 2017년 분할 전 2,861,000원은 2018년 50:1 분할 후 57,220원으로 일치합니다. 이는 전체 일별 원시 시계열을 새로 수집한 검증이 아니라 기간이 겹치는 최고 기록의 교차 검증입니다. Badge는 고점 종가·당시 주식수·시총/PER/PSR의 출처와 산식 확인을 뜻합니다. Q2 해설의 서버 제품 비중·HBM4 판매 확대·가격 상승은 2026-07-30 회사 발표에 근거합니다. 생산원가 대비 판매가격 상승의 이익 효과와 사업별 수익 구조는 일반적인 조건부 경제 해석이며 미공개 사업별 이익이나 원가 수치를 의미하지 않습니다. 고점 사업 설명은 2026-04-30 공개된 Q1 공식 발표만 사용하며, 가격·공급 제약·제품 판매는 회사 Fact, 수익성 지속과 멀티플 연결은 VALUFOUR의 조건부 해석입니다. 2026.06.19의 374,500원은 장중 고가이며 종가는 354,000원입니다. 고점 원본: 발행 보통주 5,846,278,608 · 자기주식 82,086,705 · 경제권리 보통주 5,764,191,903 · 우선주 802,371,203 · 보통주 시총 2,089.5195648375조원 · 당시 귀속순이익 73.1511531735조원 · 당시 배분매출 340.8875824107조원.
방법론 · 용어 · 운영 원칙
K-IFRS란?
한국채택국제회계기준입니다. 삼성의 연결매출과 지배기업 소유주지분 순이익은 공식 연결재무제표 기준입니다.
기업별 밸류에이션 가정
VALUFOUR의 멀티플은 모든 기업에 동일하게 적용하지 않습니다. 조건부 시나리오는 각 기업의 사업모델, 매출 규모, 성장률, 수익성, 성장 지속성과 과거 밸류에이션 범위를 함께 고려한 분석 가정입니다. 미래 가격이나 투자 성과에 대한 예측 또는 권고가 아닙니다.
VALUFOUR 운영 원칙
- 모든 이용자에게 동일한 정보를 제공합니다.
- 매수·매도·보유를 권유하지 않습니다.
- 개인별 투자상담을 제공하지 않습니다.
- 가치평가 결과와 주주수익 결과는 입력 가정에 따른 조건부 계산 결과입니다.
- 공시 사실과 분석 가정을 구분합니다.
- 광고·제휴가 분석 결과에 영향을 미치지 않습니다.
- VALUFOUR의 분석보다 공식 공시와 이용자 본인의 판단을 우선해야 합니다.
광고·지수명 사용
분석 카드와 광고를 명확히 분리하며 특정 종목 매수를 유도하는 제휴 광고를 두지 않습니다. 지수명·거래소명·기업명은 분석 대상과 출처를 설명하기 위한 참고 용도로만 사용하며, 공식 제휴·승인·후원을 암시하는 표현이나 로고를 사용하지 않습니다.
보통주와 우선주
005930 보통주를 분석합니다. PER의 귀속순이익과 PSR의 배분매출은 보통주·우선주의 동등한 주당 경제권리를 반영한 분석값이며 공식 별도 공시 항목이 아닙니다. 현재 시총 요구조건은 승인 귀속비율을 고정하고 주식수 변화와 배당을 제외합니다.
조건부 현금배당·자사주매입
배당은 보통주·우선주의 권리를 구분하고, 소각용 자사주매입은 보통주에 사용합니다. 임직원 거래는 별도입니다. 미래 환원은 조건부 가정이며 회사의 확정 집행계획이 아닙니다.