VALUFOURYoY+$236M · +22.4%
QoQ−$201M · −13.5%
NASDAQ · ARM
Arm
CPU 아키텍처 · IP 라이선스 · 로열티
- 실적 발표일
- 2026.07.29
- 시장 데이터 기준일
- 2026.10.13
- 마지막 확인일
- 2026.10.13
PUBLICATION GATE공식자료와 핵심 사실 일치 확인화면의 핵심 Fact가 회사 IR·SEC 원문 및 시장 데이터와 일치합니다.
Fact 일치 항목
공식 원문·공시일일치매출일치TTM 매출일치발행주식수일치종가·시장 데이터 기준일일치
01
실적 · 성장률
매출 · 수익성 · 핵심지표
YoY+$130M · +22.2%
QoQ+$44M · +6.6%
YoY+$106M · +22.6%
QoQ−$245M · −29.9%
YoY0.0%p
QoQ−0.7%p
02
실적 분석
주식 분석 · 성장 동력 · 사업 구조
성장 기반은 유지됐다
전분기에 대형 라이선스 계약 매출이 집중된 뒤 이번 분기 매출은 낮아졌지만, 전년 대비 성장세는 이어졌습니다. 로열티 매출 확대가 계약 매출의 분기별 변동을 일부 완화하고 있습니다.
로열티 엔진이 강화됐다
전체 매출이 전분기보다 낮아진 가운데도 로열티 매출은 늘어 상대적으로 안정적인 성장 기반임을 보여줬습니다. 데이터센터와 고부가 아키텍처 채택 확대는 출하량뿐 아니라 제품당 로열티 가치에도 영향을 줄 수 있습니다.
라이선스 변동성은 계약 시점 영향이 컸다
라이선스 매출 감소에는 대형 계약의 규모와 매출 인식 시점이 크게 작용했습니다. 계약 기반을 판단하려면 한 분기의 매출뿐 아니라 연간 계약 가치(ACV)와 고객 제품의 실제 양산·출하 여부도 함께 봐야 합니다.
고마진 구조는 유지됐다
총마진은 전분기보다 소폭 낮아졌지만 ARM의 IP 중심 사업은 높은 수익성을 유지했습니다. Production Silicon이 확대되면 기존 라이선스·로열티 사업과 다른 비용 구조가 점차 중요해질 수 있습니다.
03
밸류에이션 · 수익률 계산기
PER · 멀티플 · 장기 투자 분석
$255.39 × 1.07B
산식 보기
FY2026 Q2 매출 $1.135B
+ FY2026 Q3 매출 $1.242B
+ FY2026 Q4 매출 $1.490B
+ FY2027 Q1 매출 $1.289B
= TTM $5.156B
- 현재 시총
- $272.8B
- TTM 매출
- $5.156B
$272.8B ÷ $5.156B = 52.9배
- 현재 시총
- $272.8B
- GAAP TTM 순이익
- $1.044B
$272.8B ÷ $1.044B = 261.3배
GAAP TTM 순이익률 20.2%TTM vs ANNUALIZED REVENUE
TTM과 연환산 매출 비교
최근 분기·가이던스 연환산은 분기 매출 ×4의 단순 비교값이며 향후 12개월 전망이 아닙니다.
과거 고점 비교 보기
HIGH-POINT COMPARISON
출처·산식 확인 완료상장 이후 최고 종가
2026-06-18분기 매출 $1.490B ×4
가이던스 매출 중앙값 $1.260B ×4
고점 당시현재변화
TTM 매출$4.920B$5.156B+4.8%
최신 분기$1.490B$1.289B-13.5%
공개 가이던스$1.260B$1.380B+9.5%
고점 당시 공개 정보만 사용 고점 이후 발표된 FY2027 Q1 실제 실적은 당시 밸류에이션 계산에 반영하지 않았습니다. 당시 공개돼 있던 FY2026 실적과 FY2027 Q1 가이던스만 사용했습니다.
고점 당시에는 연간 매출·로열티·라이선스 성장과 데이터센터 로열티 증가가 공개돼 있었습니다. 라이선스 계약 시점의 변동성과 연구개발 투자에 따른 GAAP 마진도 함께 확인할 변수였습니다.
당시 PSR과 GAAP PER은 공개된 성장률이 이어질 수 있는지와 순이익이 얼마나 확대될 수 있는지를 함께 확인해야 하는 수준이었습니다.
종가 $439.46 × 발행주식 1.07B = 당시 시총 약 $469.4B
CURRENT MARKET CAP REQUIREMENTS
현재 시총 기준현재 시총이 요구하는 조건
2030년 필요 매출 성장률연 10.7%최근 12개월 매출 성장률 YoY +25.1%
현재 시총에 내재된 2030년 매출을 표시된 밸류에이션 가정으로 역산한 값입니다.
주식수 변화와 배당은 이 계산에 포함하지 않습니다.
CONDITIONAL BUSINESS SCENARIOS
ARM 조건부 가정조건부 사업 시나리오
보수 · 기준 · 낙관현재 TTM$5.2B
최근 분기 단순 연환산$5.2B
가이던스 단순 연환산$5.5B
2030년 가정 매출$8.7BTTM 기준 매출 연평균 성장률 14.0%
최근 분기 단순 연환산 기준 14.0%회사 가이던스 단순 연환산 기준 12.0%
- 2030년 가정 순이익률
- 21.0%현재 20.2%
- 2030년 가정 PER
- 140.0배현재 261.3배
- 자동 환산 PSR
- 29.4배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$255.8B현재 대비 -6.2%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수1.10B현재 대비 +2.6%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$233.38현재 $255.39 · -8.6%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익-8.6%주당가치 변화 -8.6% · 배당 기여 +0.0%p연평균 -2.2%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $272.8B$255.8B
- 주식수
- 1.07B1.10B
- 주당가치 변화
- -8.6%
- 주당가치 변화
- -8.6%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- -8.6%
Arm 아키텍처의 구조적 성장과 데이터센터·PC·자동차 등 신규 시장 확대가 이어지지만, 매출 증가와 함께 연구개발비도 높은 수준으로 증가해 비용 부담이 크게 낮아지지 않는 조건을 가정합니다.
2030년 가정 매출$9.5BTTM 기준 매출 연평균 성장률 16.5%
최근 분기 단순 연환산 기준 16.5%회사 가이던스 단순 연환산 기준 14.5%
- 2030년 가정 순이익률
- 26.0%현재 20.2%
- 2030년 가정 PER
- 160.0배현재 261.3배
- 자동 환산 PSR
- 41.6배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$395.2B현재 대비 +44.9%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수1.10B현재 대비 +2.6%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$360.58현재 $255.39 · +41.2%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+41.2%주당가치 변화 +41.2% · 배당 기여 +0.0%p연평균 +9.0%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $272.8B$395.2B
- 주식수
- 1.07B1.10B
- 주당가치 변화
- +41.2%
- 주당가치 변화
- +41.2%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- +41.2%
라이선스와 로열티 매출 성장과 신규 시장에서의 Arm 아키텍처 점유율 확대를 가정합니다. 연구개발비도 계속 증가하지만 매출이 더 빠르게 늘어 비용 비중이 낮아지고 영업 레버리지가 나타나는 조건을 가정합니다.
2030년 가정 매출$10.0BTTM 기준 매출 연평균 성장률 18.0%
최근 분기 단순 연환산 기준 18.0%회사 가이던스 단순 연환산 기준 16.0%
- 2030년 가정 순이익률
- 30.0%현재 20.2%
- 2030년 가정 PER
- 180.0배현재 261.3배
- 자동 환산 PSR
- 54.0배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$540.0B현재 대비 +98.0%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수1.10B현재 대비 +2.6%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$492.70현재 $255.39 · +92.9%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+92.9%주당가치 변화 +92.9% · 배당 기여 +0.0%p연평균 +17.9%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $272.8B$540.0B
- 주식수
- 1.07B1.10B
- 주당가치 변화
- +92.9%
- 주당가치 변화
- +92.9%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- +92.9%
Arm 아키텍처의 점유율 확대와 라이선스·로열티 매출의 강한 성장을 가정합니다. 매출이 연구개발비보다 빠르게 증가하면서 비용 비중이 더 낮아지고 영업 레버리지가 크게 확대되는 조건을 가정합니다.
본 분석은 장기 밸류에이션 시나리오를 제시합니다. 시나리오 입력값은 조건부 가정이며 회사 가이던스나 시장 컨센서스가 아닙니다.
CONDITIONAL SHAREHOLDER RETURN CALCULATOR
조건부 주주수익 계산기
PER와 PSR은 가정한 순이익률에 따라 서로 연결됩니다.
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$395.2B현재 대비 +44.9%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수1.10B현재 대비 +2.6%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$360.58현재 $255.39 · +41.2%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익+41.2%주당가치 변화 +41.2% · 배당 기여 +0.0%p연평균 +9.0%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $272.8B$395.2B
- 주식수
- 1.07B1.10B
- 주당가치 변화
- +41.2%
- 주당가치 변화
- +41.2%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- +41.2%
표시된 가정을 적용한 조건부 산술 결과이며 미래 주가 예측이 아닙니다.
원문 출처
Arm IR·SEC 공식 원문과 시장 데이터
방법론 · 용어 · 운영 원칙
GAAP이란?
GAAP은 미국 일반회계기준입니다. GAAP 기준 재무실적에는 회사가 non-GAAP 지표에서 조정해 제외할 수 있는 주식기준보상·상각비 등의 항목도 포함됩니다.
기업별 밸류에이션 가정
VALUFOUR의 멀티플은 모든 기업에 동일하게 적용하지 않습니다. 조건부 시나리오는 각 기업의 사업모델, 매출 규모, 성장률, 수익성, 성장 지속성과 과거 밸류에이션 범위를 함께 고려한 분석 가정입니다. 미래 가격이나 투자 성과에 대한 예측 또는 권고가 아닙니다.
VALUFOUR 운영 원칙
- 모든 이용자에게 동일한 정보를 제공합니다.
- 매수·매도·보유를 권유하지 않습니다.
- 개인별 투자상담을 제공하지 않습니다.
- 가치평가 결과와 주주수익 결과는 입력 가정에 따른 조건부 계산 결과입니다.
- 공시 사실과 분석 가정을 구분합니다.
- 광고·제휴가 분석 결과에 영향을 미치지 않습니다.
- VALUFOUR의 분석보다 공식 공시와 이용자 본인의 판단을 우선해야 합니다.
광고·지수명 사용
분석 카드와 광고를 명확히 분리하며 특정 종목 매수를 유도하는 제휴 광고를 두지 않습니다. 지수명·거래소명·기업명은 분석 대상과 출처를 설명하기 위한 참고 용도로만 사용하며, 공식 제휴·승인·후원을 암시하는 표현이나 로고를 사용하지 않습니다.
ACV
현재 유효한 라이선스 계약의 연환산 계약가치입니다. 실제 당기 라이선스 매출과 같지는 않지만, 향후 라이선스 매출 기반이 얼마나 유지·확대되고 있는지를 보여주는 선행지표입니다.
라이선스
고객이 Arm의 설계/IP를 사용할 권리를 계약하면서 발생하는 매출입니다. 해당 설계가 실제 칩으로 양산되면 이후 로열티 수익으로 이어질 수 있습니다.
로열티
고객이 Arm 기술을 적용한 칩을 실제 출하할 때 발생하는 반복 수익입니다.
RPO
이미 계약됐지만 아직 매출로 인식되지 않은 금액입니다. 향후 라이선스 및 기타 매출의 계약잔고와 비슷한 역할을 합니다.
CPU 아키텍처
CPU가 명령을 처리하는 기본 설계 규칙과 구조입니다. Arm은 칩을 직접 대량 생산하기보다 이 아키텍처와 관련 IP를 고객에게 제공합니다.
CSS
CPU 코어보다 더 많은 구성요소를 미리 통합한 Arm의 컴퓨트 서브시스템 설계입니다. 고객의 개발 부담을 줄이고 더 높은 라이선스·로열티 기회로 이어질 수 있습니다.
연구개발비(R&D)
차세대 아키텍처·CPU·CSS 등 미래 제품을 개발하는 연구개발비입니다.