VALUFOURYoY+$3.743B · +91.9%
QoQ+$3.120B · +66.5%
NASDAQ · SPCX
SpaceX
위성통신 · AI 인프라 · 우주 발사
- 실적 발표일
- 2026.08.04
- 시장 데이터 기준일
- 2026.10.13
- 마지막 확인일
- 2026.10.13
PUBLICATION GATE공식자료와 핵심 사실 일치 확인화면의 핵심 Fact가 회사 IR·SEC 원문 및 시장 데이터와 일치합니다.
Fact 일치 항목
공식 원문·공시일일치매출일치TTM 매출일치발행주식수일치종가·시장 데이터 기준일일치
01
실적 · 성장률
매출 · 수익성 · 핵심지표
YoY+$1.703B · +65.8%
QoQ+$1.034B · +31.7%
YoY+$1.824B · +247.5%
QoQ+$1.743B · +213.1%
YoY손실 $827M · 85.3% 축소
QoQ손실 $1.800B · 92.6% 축소
02
실적 분석
주식 분석 · 성장 동력 · 사업 구조
성장축이 넓어졌다
Connectivity에 더해 AI 매출도 크게 늘면서 전체 성장에 기여하는 사업이 많아졌습니다. 여러 사업이 함께 규모를 키웠다는 점이 이번 분기의 변화입니다.
규모 확대에도 수익화가 유지됐다
Starlink 가입자와 Enterprise & Government 매출이 함께 늘었습니다. 해외 사업과 저가 요금제가 확대되는 가운데도 가입자당 매출은 전분기와 비슷한 수준을 유지했습니다.
AI가 인프라 구축에서 수익화로 이동하기 시작했다
구축한 AI 인프라가 Cloud Services 매출로 이어지기 시작했습니다. 연산 용량을 늘리는 단계에서 나아가 외부 고객에게 서비스를 제공하고 매출을 올리기 시작했다는 점이 중요합니다.
영업손실이 크게 축소됐다
Connectivity의 이익 증가와 AI 서비스 매출 확대가 전체 영업손실을 줄이는 데 기여했습니다. 다만 AI 연산 인프라와 Starship에 큰 투자가 이어져 영업손실 감소만으로 현금창출력까지 개선됐다고 단정할 수는 없습니다.
03
밸류에이션 · 수익률 계산기
PER · 멀티플 · 장기 투자 분석
$156.54 × 13.18B
TTM 산식
FY2025 3분기 + 4분기 매출 $10.536B
+ FY2026 Q1 매출 $4.694B
+ FY2026 Q2 매출 $7.814B
= TTM $23.044B
- 현재 시가총액
- $2.06T
- TTM 매출
- $23.044B
$2.06T ÷ $23.044B = 89.5배
- 현재 시가총액
- $2.06T
- TTM GAAP 순손익
- $-8.218B
* GAAP 순이익이 0 이하인 경우 PER을 산출할 수 없습니다.
TTM vs ANNUALIZED REVENUE
TTM과 연환산 매출 비교
최근 분기 연환산은 분기 매출 ×4의 단순 비교값이며 향후 12개월 전망이 아닙니다.
과거 고점 비교 보기
HIGH-POINT COMPARISON
출처·산식 확인 완료상장 이후 최고 종가
2026-06-16* GAAP 순이익이 0 이하인 경우 PER을 산출할 수 없습니다.
분기 매출 $4.694B ×4
고점 당시현재변화
TTM 매출$19.301B$23.044B+19.4%
최신 분기$4.694B$7.814B+66.5%
고점 당시 공개 정보만 사용 2026년 6월 16일 당시 시장이 확인할 수 있었던 공개 정보만 사용합니다. Q2 2026 실적은 반영하지 않습니다.
당시 평가는 Connectivity 확장, Starship의 장기 활용 가능성, AI 인프라 사업의 성장 기대를 크게 반영했습니다.
고점 당시 TTM GAAP 순손실로 PER는 의미 있게 계산할 수 없었고, PSR이 실적보다 미래 사업 확장을 더 크게 반영했습니다.
종가 $211.39 × 발행주식 12.87B = 당시 시총 약 $2.72T
CONDITIONAL BUSINESS SCENARIOS
SPCX 조건부 가정조건부 사업 시나리오
보수 · 기준 · 낙관현재 TTM$23.044B
최근 분기 연환산 매출$31.256B
2030년 가정 매출$66.24BTTM 기준 매출 연평균 성장률 30.2%
최근 분기 단순 연환산 기준 20.7%
- 가정 순이익률
- 4.6%현재 -35.7%
- 자동 환산 PER
- 90.6배현재 N/M*
- 가정 PSR
- 4.2배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$276.2B현재 대비 -86.6%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수13.18B현재 대비 +0.0%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$20.95현재 $156.54 · -86.6%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익-86.6%주당가치 변화 -86.6% · 배당 기여 +0.0%p연평균 -39.5%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $2.06T$276.2B
- 주식수
- 13.18B13.18B
- 주당가치 변화
- -86.6%
- 주당가치 변화
- -86.6%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- -86.6%
Connectivity의 반복 매출은 성장하지만 AI 투자 부담과 Starship 관련 연구개발비가 높은 수준으로 이어지는 조건을 가정합니다.
2030년 가정 매출$70.47BTTM 기준 매출 연평균 성장률 32.2%
최근 분기 단순 연환산 기준 22.5%
- 가정 순이익률
- 7.0%현재 -35.7%
- 자동 환산 PER
- 65.0배현재 N/M*
- 가정 PSR
- 4.5배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$320.6B현재 대비 -84.5%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수13.18B현재 대비 +0.0%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$24.32현재 $156.54 · -84.5%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익-84.5%주당가치 변화 -84.5% · 배당 기여 +0.0%p연평균 -37.2%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $2.06T$320.6B
- 주식수
- 13.18B13.18B
- 주당가치 변화
- -84.5%
- 주당가치 변화
- -84.5%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- -84.5%
Connectivity의 수익성이 AI와 Space 투자 부담을 일부 흡수하고, AI 컴퓨팅 매출이 자본집약적인 구조 안에서 점진적으로 확대되는 조건을 가정합니다.
2030년 가정 매출$74.92BTTM 기준 매출 연평균 성장률 34.3%
최근 분기 단순 연환산 기준 24.4%
- 가정 순이익률
- 9.0%현재 -35.7%
- 자동 환산 PER
- 54.6배현재 N/M*
- 가정 PSR
- 4.9배
조건부 주주수익 흐름주당가치 변화 주주수익 구성
조건부 시총$368.3B현재 대비 -82.2%매출·순이익률·멀티플 가정으로 계산한 조건부 시총입니다.
조건부 산출 주식수13.18B현재 대비 +0.0%기업별 주식수 변화 가정을 반영했습니다.
조건부 주당가치$27.94현재 $156.54 · -82.2%조건부 시총과 조건부 산출 주식수로 주당가치를 계산합니다.
조건부 총 주주수익-82.2%주당가치 변화 -82.2% · 배당 기여 +0.0%p연평균 -35.0%
조건부 주주수익 상세 보기
시총·주식수와 주당가치·주주수익의 관계를 세부적으로 보여줍니다.
- 시총
- $2.06T$368.3B
- 주식수
- 13.18B13.18B
- 주당가치 변화
- -82.2%
- 주당가치 변화
- -82.2%
- 배당 기여
- +0.0%p
- 조건부 총 주주수익
- -82.2%
Connectivity의 단위경제성이 유지되고 AI 매출이 빠르게 확대되며, Space 사업의 손실 부담이 점차 낮아지는 조건을 가정합니다.
본 분석은 장기 밸류에이션 시나리오를 제시합니다. 시나리오 입력값은 조건부 가정이며 회사 가이던스나 시장 컨센서스가 아닙니다.
원문 출처
SpaceX IR·SEC 공식 원문과 시장 데이터
방법론과 용어
GAAP이란?
GAAP은 미국 일반회계기준입니다. GAAP 기준 재무실적에는 회사가 non-GAAP 지표에서 조정해 제외할 수 있는 주식기준보상·상각비 등의 항목도 포함됩니다.
기업별 밸류에이션 가정
VALUFOUR의 멀티플은 모든 기업에 동일하게 적용하지 않습니다. 조건부 시나리오는 각 기업의 사업모델, 매출 규모, 성장률, 수익성, 성장 지속성과 과거 밸류에이션 범위를 함께 고려한 분석 가정입니다. 미래 가격이나 투자 성과에 대한 예측 또는 권고가 아닙니다.
VALUFOUR 운영 원칙
- 모든 이용자에게 동일한 정보를 제공합니다.
- 매수·매도·보유를 권유하지 않습니다.
- 개인별 투자상담을 제공하지 않습니다.
- 가치평가 결과와 주주수익 결과는 입력 가정에 따른 조건부 계산 결과입니다.
- 공시 사실과 분석 가정을 구분합니다.
- 광고·제휴가 분석 결과에 영향을 미치지 않습니다.
- VALUFOUR의 분석보다 공식 공시와 이용자 본인의 판단을 우선해야 합니다.
광고·지수명 사용
분석 카드와 광고를 명확히 분리하며 특정 종목 매수를 유도하는 제휴 광고를 두지 않습니다. 지수명·거래소명·기업명은 분석 대상과 출처를 설명하기 위한 참고 용도로만 사용하며, 공식 제휴·승인·후원을 암시하는 표현이나 로고를 사용하지 않습니다.
SOTP
Connectivity는 순이익과 PER, AI와 Space는 매출과 PSR의 조건부 가정을 적용해 각각 계산한 뒤 합산합니다. 시나리오에는 합산된 조건부 시가총액을 표시합니다.